CAUSA DE LA CRISIS USA 2007- 2008 … Por: Ing.Ernesto Tapia Silva, publicado por el Periodico Marketing & Política

CAUSA DE LA CRISIS USA 2007- 2008 …  

A fines del siglo pasado hasta principios del presente siglo, la Reserva Federal de Estados Unidos reduce el costo del dinero de un aproximado de 6 % a casi 1 %. Al ser tan barata la tasa, la gente se endeuda y compra inmuebles, por tanto, con los años el precio real de las viviendas casi se duplica.

La tasa pasiva, es decir lo que el Banco paga al ahorrista por sus depósitos no se redujo en la misma proporción, por lo que la diferencia entre la tasa activa y la tasa pasiva (ganancia de los Bancos) disminuyó. Los Bancos empezaron a dar mayor cantidad de préstamos y además otorgaron préstamos con más riesgo (cobrando más intereses, justo por tener más riesgo) para poder compensar su ganancia.

Es aquí donde aparecen los clientes "ninja" (No Income, No Job, no Assets) o sea, personas sin ingresos fijos, sin empleo fijo, sin propiedades). A este tipo de préstamos, se los llamó "hipotecas subprime", por ser de mayor riesgo.

Este esquema funcionó varios años. Los Bancos norteamericanos otorgaban gran cantidad de préstamos hipotecarios y se les acababa el dinero, por tanto se acudió a Bancos fuera de Norteamérica para que les prestasen dinero.

Para garantizar los préstamos extranjeros, se inventa la “Titulización”, es decir que el Banco norteamericano  "empaqueta" las hipotecas -prime y subprime- en paquetes que se llaman MBS (Mortgage

Backed Securities) o sea, obligaciones garantizadas por hipotecas, de tal manera que ahora tiene un paquete de hipotecas, en el que hay de todo, bueno (prime) y malo (subprime), de otra forma nadie se interesaría en los paquetes de los créditos subprime.

El Banco norteamericano vende ese paquete y el dinero de la venta va al Activo, a la Cuenta "Dinero en Caja", disminuyendo por el mismo importe la Cuenta "Créditos concedidos", con lo cual la proporción Capital/Créditos concedidos mejora y el Balance del Banco mejora.

Ese mismo Banco norteamericano crea unas entidades filiales, los conduits, que son los que compran el paquete de deudas, que no son Sociedades, sino trusts o fondos, y que, por tanto no tienen obligación de consolidar sus Balances con los del Banco matriz. ¿Cómo se financian los conduits? Mediante créditos de otros Bancos o contratando los servicios de Bancos de Inversión que pueden vender esos MBS a Fondos de Inversión, Sociedades de Capital Riesgo, Aseguradoras, Financieras, Sociedades patrimoniales de una familia, etc.                                                             Cabe indicar, que todo lo anterior estaba basado en que los llamados “ninjas” pagarían sus hipotecas y que el mercado inmobiliario norteamericano seguiría en bonanza. La economía americana iba bien, y el deudor no solvente podía encontrar trabajo y pagar la deuda sin problemas.

Nuevamente la Reserva Federal a mediados de este decenio empieza a subir las tasas de interés y los inmuebles bajan de valor en forma paulatina, hasta que en el año 2007, los precios de las viviendas norteamericanas se desplomaron. Entonces muchos de los llamados “ninjas” se dieron cuenta de que estaban pagando por su casa más de lo que ahora valía y decidieron no seguir pagando sus hipotecas, pues su deuda era mayor a lo que actualmente valía su casa.

Todo el montaje se hundió. Los inversionistas perdieron parte de su dinero y se vuelven desconfiados. Como no confían, cuando necesitan dinero y van al MERCADO INTERBANCARIO, que es donde los Bancos se prestan dinero unos a otros, o no se lo prestan o se lo prestan caro. Por tanto, los Bancos ahora no tienen dinero y no dan créditos hipotecarios y han perdido su capital, quebrando en cadena.